关键点

• Schnitzer Steel 的季度表现好坏参半，但看起来市场已经触底。
• 连续的强势表明行业内的正常化。
• 2023 年股息是安全的，但预计分配不会增长。
• 我们比 Schnitzer Steel Industries 更喜欢的 5 只股票

Schnitzer Steel的纳斯达克股票代码：SCHN第三季度业绩与商业金属公司纽约证券交易所股票代码：CMC的结果相呼应，但对股价的影响却相反。 该报告的结论是，行业正常化导致收入和利润与去年相比有所下跌，但正常化的迹象和潜在的市场实力已经出现。

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两家公司都指出，以需求和定价为中心的运营动态显着连续改善。 与去年相比，价格仍有所下跌，但由于需求同比增长，与上一季度相比，价格大幅上涨。

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需求源于长期趋势，包括有弹性的新房市场、向电气化和绿色技术的转变，以及《通货膨胀削减法案》和《基础设施投资和就业法案》刺激的政府相关支出。

施尼策钢铁公司尽管面临不利因素，但季度表现依然强劲

尽管其他行业出现宏观经济不利因素，施尼策钢铁公司在第三季度的业绩仍表现稳健。 该公司公布的净收入为 8.1 亿美元，较去年下跌近 20%，较市场预期低 150 个基点。 缓解因素是定价是100%的罪魁祸首，公司无法控制金属的市场价格。

显着的因素是，在所有细分市场需求的推动下，业绩连续改善。 所有细分市场的销量均环比和同比增长，但被上季度触底的价格下跌所抵消。 假设基本趋势保持不变，该公司应该会在 2023 年第一季度或第三季度恢复增长。

利润率消息同样喜忧参半，利润率与去年相比大幅下跌，但环比有所上涨。 毛利率提高了 220 个基点，SG&A 占收入的比例稳定，使得 GAAP 和调整后收益好于 Marketbeat.com 的共识预测。

调整后的 0.67 美元比去年泡沫引发的高点下跌了 75% 以上，但比预期好 0.03 美元，比前几个季度好 4 倍多。 该公司没有给出任何指导，但明显的连续势头表明该行业正在正常化。 假设这种势头持续下去，第四季度业绩将比去年和上一季度的收缩下跌不到 10%。

石墨短缺可能会破坏价值 7 万亿美元的电动汽车过渡石墨（不是锂）预计在未来十年内将成为所有电池金属需求的最大增长。 但预测警告称，到 2040 年，石墨将短缺 800 万T。这就是为什么需要另外 97 个石墨矿来满足 7 万亿美元向电动汽车转型的电池生产。看看这对资源来说是个好消息 施尼策钢铁股息：安全吗？

施尼策钢铁公司报告本季度现金流为负值时发出了危险信号。 营运资金的增加和付款时间的增加足以抵消这一差异，从而缓解了这一问题。 结论是现金流仍然强劲，足以支付债务和股息。

对于投资者来说，股息价值约为 2.45%，低于收益的 25%。 自 2012 年以来，该公司尚未增加分销，但可以保持在当前水平。

分析师可能已经放弃了施尼策钢铁公司，但机构还没有。 只有 1 名分析师的评级不到一年，其中 1 名是 2022 年中期的。 它将该股评级为“买入”，目标价格比当前价格高出约 30%。 另一方面，机构拥有该公司约 80% 的股份，并且一直在均衡买入。 这些机构在过去连续三个季度总体买入，帮助市场触底。

技术展望：施尼策钢铁已触底

第三季度业绩公布后，Schnitzer Steel 的价格走势不温不火，但市场已经触底。该股可能会继续在该水平盘整，而不是走高，但预计价格也不会下跌。 关键阻力位于 150 日移动均线和近期交易区间顶部 35 美元附近。 突破该水平将是看涨的。

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虽然施尼策钢铁工业公司目前得到分析师的“买入”评级，但评级最高的分析师认为这五只股票更值得买入。

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